服務熱線:86-750-3829188   OA在線辦公 
首 頁    |     進出口一站式服務    |     金融增值    |     保稅合規
 
您當前的位置:首頁 > 區域動態
 
公司簡介
 
聯係方式
 
區域動態
 
公司新聞
 
查詢鏈接
匯率機製完善有助熨平經濟波動

  匯率機製完善有助熨平經濟波動 (來源:中國政府網)

   ——訪中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿

  近日,央行對人民幣兌美元中間價形成機製的調整,在短時間內便給人民幣兌美元匯率帶來4%的降幅。接下來,匯率是否仍會出現跳躍式調整引來高度關注。

  中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿在接受中國經濟時報記者采訪時表示,在中國經濟有望企穩的宏觀環境下,人民幣匯率定價機製的完善,將進一步促使人民幣匯率未來不大會出現跳躍式調整。市場應審慎看待人民幣在國際市場上的作用和影響。未來,人民幣匯率將呈現有升有貶雙向波動的常態,央行對其隻在匯率過度偏離經濟基本麵時才會進行幹預。

  經濟基本麵利好匯率穩定

  “隨著人民幣定價機製市場化程度的提高,匯率的短期靈活性將會提高,有助於避免匯率過度偏離均衡水平,這會大幅降低未來出現跳躍式調整的可能性。”馬駿表示,8月11日至8月13日間人民幣兌美元匯率貶值的直接原因是對人民幣兌美元中間價定價機製的修正,這是強化匯率定價市場化程度的一項特別措施。

  在馬駿看來,由於人民幣匯率已接近均衡,且中國經濟基本麵支持匯率的基本穩定,故未來一段時間人民幣匯率更有可能呈現雙向波動,即升值和貶值的機會相當,“央行已基本退出對匯率市場的常態式幹預,隻在特殊情況下通過幹預來熨平過度偏離基本麵的短期波動。”

  對接下來人民幣匯率的走勢,馬駿強調,要判斷人民幣匯率的中期走勢,更重要的是要分析經濟的基本麵。他認為,我國經濟已經出現企穩回升的跡象。預計下半年GDP環比增速有望超過上半年,全年增速有較大概率達到7%左右。2016年經濟增長也可能繼續受益於2015年的回升勢頭。

  “從需求麵看,支持經濟企穩回升有如下幾個具體因素。”馬駿說,第一,我國從2014年年底開始降息、降準,今年上半年又加大了積極財政政策的力度,這些政策調整都應該在下半年和明年上半年發揮正麵作用。第二,商品房價格和銷售從今年4月份和5月份開始複蘇。一般而言,房地產銷售回升兩至三個季度後,就會拉動房地產投資。第三,地方債置換和發行基本解決了地方在建基礎設施項目的再融資問題。在鐵路、保障房、水利、環保等領域開工的一係列新項目也有望加速下半年和明年的基建投資。

  審慎看待人民幣匯率變動

  目前,市場對監管層出台降準等增強流動性的措施的預期不減,在國內貨幣政策穩中有鬆的環境下,人民幣中間價形成機製走向市場化,與貨幣供應和運用之間又存在何種關係?

  “在資本項目已經有一定開放度的經濟體中,如出現流動性過度情況,一般會導致短期利率下降,而利率下降又會在短期內產生對匯率的下行壓力。”馬駿預計,未來一段時間,貨幣信貸增速和貨幣條件應該回歸合理,亦將成為支持人民幣匯率穩定的因素之一。

  對於市場該如何看待此次人民幣中間價形成機製調整後人民幣在國際市場的影響,馬駿認為,不少評論誇大了人民幣匯率變動的溢出效應。

  第一,其中一些判斷的前提是人民幣會持續大幅貶值,而這個假設前提就是不對的。事實上,上周出現的是一個短暫的匯率波動,很快就穩定住了。而且,匯率對實體經濟的影響主要取決前者的中長期趨勢。

  第二,國際上一些匯率和資產價格的短期變動在很大程度上取決於預期,而預期經常會在幾天之內對某個事件出現過度反應。隨著市場預期的穩定,過度反應的一些價格應該會理性回調。

  第三,一些人在分析中采取了簡單化的“算術”方法,即假設其他所有變量都不變,隻計算匯率對某國通脹率或某種商品價格的直接影響。這種簡單化的方法忽略了市場供給和需求對匯率的反應,非常容易高估匯率的影響。馬駿說,“中國未來經濟複蘇的主要動力來自內需。即使考慮到人民幣近期的貶值,過去幾年之內人民幣實際有效匯率的累計變化仍然有較大幅度升值。”

 
上一篇 |  國務院發紅包 小微企業稅收優惠加大 下一篇 |  7月全國進出口2.12萬億元 同比下降8.8..
 
關於ag亚游集团
公司簡介    聯係方式    查詢鏈接
區域動態    公司新聞
相關服務
進出口一站式服務
金融增值    保稅合規
Copyright 2015 ©江門市ag亚游集团企業集團 版權所有    粵ICP備09091872號